[더밸류뉴스=이승윤 기자]

올해 상반기 유상증자 시장은 조(兆) 단위 딜이 잇달아 성사되며 증권사 순위가 요동쳤다. NH투자증권은 한온시스템과 SKC 등 대형 유상증자를 잇달아 주관하며 지난해 '빅5' 밖으로 밀렸던 아쉬움을 털고 정상에 복귀했다. 한국투자증권과 KB증권 역시 탄탄한 주관 실적을 쌓아 올리며 상위권인 '빅3' 체제를 지켰다.

2026 상반기 국내 증권사의 유상증자 주관 현황. 단위 억원, %. 시가총액 순위는 2026년 6월 30일 기준. [자료=버핏연구소]

기업분석전문 버핏연구소 조사에 따르면 NH투자증권은 올해 상반기 공모금액 2조724억원으로 압도적 1위를 기록했다. 이어 2위 한국투자증권(1조686억원), 3위 KB증권(9010억원), 4위 신한투자증권(8600억원), 5위 삼성증권(8281억원), 6위 키움증권(1005억원), 공동 7위 미래에셋증권(875억원), 공동 7위 대신증권(875억원), 9위 LS증권(551억원), 10위 상상인증권(533억원), 11위 유진투자증권(277억원), 12위 한양증권(66억원) 순이다. 

2026년 1월 1일부터 6월 30일까지 발행이 이뤄진 유상증자를 집계했다. 공모금액 기준이며 공동 주관 실적도 포함했다. 

◆ NH투자증권, 한온시스템∙SKC 낚으며 '왕좌 탈환'

NH투자증권(대표이사 신재욱 배광수)은 조(兆) 단위 딜을 확보하며 대형 유상증자 시장에서 경쟁력을 입증했다. 한온시스템(공모금액 1조2093억원)과 SKC(8281억원)는 올해 상반기 전체 유상증자 시장을 대표하는 거래로 평가받는다. 한온시스템의 유상증자 주관사는 지난해 말 선정됐으나 실제 발행은 올해 1월 12일이어서 이번 집계에 포함됐다.    

NH투자증권의 신재욱(왼쪽), 배광수 대표. 

한온시스템, SKC 덕분에 NH투자증권은 지난해 '빅5' 바깥으로 밀렸다가 이번에 1위를 탈환했다. 이밖에 비보존제약(350억원) 유상증자도 주관했다. 

국내 증권사의 역대 유상증자 주관 순위. [자료=더밸류뉴스]

공모금액 2조724억원, 인수금액 1조4099억원, 인수수수료 87억원으로 모두 1위를 기록했다. 총 주관건수는 3건(한온시스템∙SKC∙비보존제약)이다.

2026 상반기 주요 증권사의 유상증자 주관 내역. [자료=더밸류뉴스]

◆ 2위 한국투자증권, 주관건수(5건) 최다... 빅딜∙중소형 딜 고르게 확보

한국투자증권(대표이사 김성환)은 지난해 1위였다가 올해 상반기 2위를 기록했다. 공모금액(1조686억원)이 1위 NH투자증권의 약 절반이어서 하반기에 얼마나 만회할 수 있을지 기대를 모으고 있다. 

올해 상반기 가장 많은 5건의 유상증자를 주관하며 두터운 고객 기반을 보여줬다. 대형 딜과 중소형 딜을 고르게 확보한 점이 특징이다. 인수금액 5718억원, 인수수수료 67억원으로 각각 2위이다. 

김성환 NH투자증권 대표.

주관건수는 총 5건(시지트로닉스∙형지엘리트∙루닛∙SKC∙이뮨온시아)으로 가장 많았다. SKC(공모금액 8281억원)가 성과에 기여했고 이밖에 루닛(2115억원), 이뮨온시아(1054억원), 형지엘리트(230억원), 시지트로닉스(60억원) 순이었다. 

2026 상반기 주요 증권사의 유상증자 주관현황. [자료=더밸류뉴스]

 ◆ KB증권, 지난해 이어 올해 상반기에도 '빅3'

KB증권(대표이사 강진두)은 공모금액 9010억원으로 3위를 기록했다. 지난해에도 3위였다. 인수금액 1312억원, 인수수수료 55억원으로 모두 3위에 랭크됐다. 주관건수는 총 3건(포바이포∙대한광통신∙SKC)을 기록했다.

강진두 KB증권 대표. 

 

◆한양증권, 인수수수료율 1위(6.06%)... 평균 인수수수료율 1.36%

올해 상반기 유상증자는 상위 3개 딜(한온시스템∙SKC∙루닛)이 전체 시장의 약 40%를 차지했다. 다시 말해 유상증자 시장도 IPO 시장처럼 대형 딜 집중 현상이 심화됐다. 또, 성장 투자와 재무구조 개선이라는 두 가지 목적이 뚜렷했다. SKC와 한온시스템은 대규모 투자 재원을 마련하기 위해 유상증자를 실시했고, 바이오 기업들은 연구개발(R&D) 자금 확보를 위해 증자를 선택했다.

하반기에는 경기와 금리, 기업들의 투자 계획에 따라 대규모 유상증자 여부가 결정될 전망이다. 특히 이차전지, 반도체, 바이오 업종의 자금 조달 수요가 이어질 경우 증권사 간 주관 경쟁도 치열해질 것으로 예상된다.

공모금액 대비 인수수수료율이 가장 높은 곳은 한양증권(6.06%)이었다. 이어 2위 LS증권(2.18%), 3위 키움증권(1.59%), 4위 상상인증권(1.50%), 5위 유진투자증권(1.44%), 6위 SK증권(1.16%), 7위 한국투자증권(0.63%), 8위 KB증권(0.61%), 9위 대신증권(0.57%), 10위 미래에셋증권(0.57%), 11위 신한투자증권(0.50%), 12위 삼성증권(0.50%), 13위(NH투자증권(0.42%) 순이다. 유상증자는 잔액인수방식을 통해 주관하기 때문에 공모금액에 대해 인수수수료을 책정한다.

2026 상반기 주요 증권사의 유상증자 인수수수료율. [자료=더밸류뉴스]

인수수수료율은 공모 규모와 위험도에 따라 달라진다. 일반적으로 대형 유상증자는 경쟁이 치열해 수수료율이 낮은 반면, 중소형 유상증자는 상대적으로 높은 수수료율이 적용된다. 이에 따라 공모금액 1위인 NH투자증권의 인수수수료율은 0.42%에 그친 반면, 소규모 딜을 주관한 한양증권은 6.06%로 가장 높았다.

올해 상반기 증권사의 유상증자는 총 공모금액 6조1914억원, 인수금액 2조6696억원, 인수수수료 352억원, 주관건수 29건이다. 1건당 평균 공모금액 4763억원, 인수금액 2054억원, 인수수수료 27억원, 인수수수료율은 1.36%를 기록했다.

유상증자 주관이란 유상증자를 하려는 기업에게 유상증자 과정에 필요한 신주 유형과 발행주식수, 발행 방식, 발행가, 배정방식 등에 관한 서비스를 제공하는 것을 말한다. 유상증자 주관의 대가로 대가로 받는 인수수수료는 증권사의 주요 수익모델의 하나이다. 버핏연구소는 더밸류뉴스가 운영하는 기업분석전문 연구소이다.

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