[더밸류뉴스=이선우 기자]

영업이익은 1년 새 두 배가 됐지만, 협력사 대금이 지급되는 속도는 오히려 느려졌다. 앞선 기사에서 15일 내 협력사 대금 지급 비율이 낮은 대형 건설사로 나타난 비에스한양의 이야기다. 15일 안에 지급된 대금 비중은 세 반기 연속 줄었고, 법정 기한 60일을 넘겨 지급된 대금도 크게 늘었다. 같은 기간 회사는 계열사 채무보증을 늘리고 계열사와 운영자금 차입 약정을 맺었다.

 

◆ 협력사 대금 지급 세 반기 연속 늦어져…15일 내 지급 8.59%

 

비에스한양의 협력사 대금 지급 속도는 세 반기 연속 느려졌다. 회사가 공시한 하도급대금 결제조건에 따르면 올해 상반기 하도급대금 4311억4729만원 가운데 목적물을 받은 날부터 15일 안에 지급한 금액은 370억3039만원으로 8.59%였다. 이 비율은 2024년 하반기 14.83%에서 지난해 상반기 14.19%, 하반기 10.73%로 낮아진 데 이어 다시 떨어졌다. 30일 이내 지급 비율도 같은 기간 56.30%에서 51.36%로 내려갔다.

 

비에스한양, 대형 건설사 20곳 중 하도급대금 15일 이내 지급 비율 17위 [자료=더밸류뉴스] 

대형 건설사 가운데서도 하위권이다. 더밸류뉴스는 앞선 기사에서 대기업집단 소속 건설사 가운데 상반기 하도급대금 지급액 상위 20개사의 지급 속도를 분석했다. 비에스한양의 15일 이내 지급 비율은 20개사 중 17위로, 20개사 전체의 15일 이내 지급 비율 73.25%와 차이가 컸다.

 

법정 기한을 넘긴 지급도 늘었다. 비에스한양이 올해 상반기 60일을 넘겨 지급한 금액은 11억9370만원으로, 직전 반기 7317만원의 약 16배다. 전체 지급액의 0.28%다. 2024년 하반기에는 없었고, 지난해 상반기에는 5억6251만원이었다. 하도급법은 원사업자가 목적물을 받은 날부터 60일 안에 하도급대금을 지급하도록 하고, 기한을 넘기면 지연이자를 붙이도록 한다. 15일을 넘겨 지급하는 것 자체는 위법이 아니다.

 

60일을 넘긴 지급이 있었던 다른 대형 건설사들은 대부분 공시 비고란에 지연이자를 지급했다고 밝혔다. 현대건설, 대우건설, DL이앤씨, 코오롱글로벌 등이다. 비에스한양의 공시 비고란에는 60일째 되는 날이 토요일이나 공휴일이어서 다음 날 지급한 경우를 60일에 지급한 것으로 계산했다는 설명이 있다. 60일 초과 지급분의 지연이자 지급 여부는 공시에 나오지 않았다.

 

◆ 지급 늦어진 사이 영업이익 두 배…영업현금흐름 흑자 전환

 

지급 속도가 느려진 기간에 회사의 수익성과 단기 지급 능력 지표는 오히려 개선됐다. 비에스한양의 올해 상반기 연결 기준 매출액은 7588억7425만원으로 전년 동기 4974억8592만원보다 52.54% 증가했다. 영업이익은 973억3172만원으로 전년 동기 483억1768만원의 두 배를 넘었고, 반기순이익은 655억1754만원으로 172.85% 늘었다.

 

현금흐름도 나아졌다. 상반기 영업활동현금흐름은 802억7490만원으로, 지난해 상반기 727억5428만원 순유출에서 순유입으로 돌아섰다. 6월 말 현금및현금성자산은 2727억5100만원으로 지난해 말 1158억7241만원의 약 2.4배다.

 

단기 지급 능력을 보여주는 지표도 좋아졌다. 유동비율은 6월 말 119.70%로 지난해 말 106.93%보다 높아졌다. 영업이익을 금융비용으로 나눈 이자보상배율은 상반기 5.56배였다.

 

◆ 채무보증 잔액 2.7배·계열사 차입 약정도 이어져

 

비에스한양 CI. [이미지=BS한양]

같은 기간 비에스한양의 채무보증은 크게 늘었다. 채무보증 총잔액은 5868억7800만원으로 지난해 3월 2175억2245만원의 약 2.7배가 됐다. 회사가 공시에 밝힌 자기자본 7750억3381만원의 75.72%에 해당한다. 회사는 지난 9월에도 계열사 청라국제금융단지의 대출 1450억원에 채무보증을 결정했다.

 

계열사와의 차입 약정도 이어졌다. 비에스한양은 지난 10월 31일 계열사 비에스에셋매니지먼트와 600억원 한도의 단기 차입 약정을 맺었다. 이자율은 연 4.60%, 자금 용도는 운영자금이다. 지난해 11월에는 비에스에셋매니지먼트와 600억원, 12월에는 비에스보성과 500억원 한도의 차입 약정을 맺었다.

 

빚도 늘었다. 6월 말 차입금은 8818억6263만원으로 지난해 말 6876억6518만원보다 28.24% 늘었고, 부채비율은 191.04%로 지난해 말 163.43%보다 높아졌다.

 

사업 확대만으로는 지급 속도가 느려진 이유를 모두 설명하기 어렵다. 올해 상반기 하도급대금 지급액은 전년 동기 2990억4713만원보다 44.17% 늘었고, 6월 말 재고자산은 5031억3323만원으로 지난해 말 3876억3675만원보다 29.80% 증가했다. 사업이 커지면서 자금 수요가 늘었을 수 있다. 하지만 같은 기간 영업현금흐름은 순유입으로 돌아섰고 현금성자산도 늘었다.

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